Decart
Decart conçoit des modèles d'intelligence artificielle qui génèrent et transforment de la vidéo en temps réel, ainsi qu'une couche logicielle (DOS) qui accélère ces calculs sur plusieurs types de puces. Le tour de 300 m$ a été clôturé le 18 mai 2026 à environ 4,0 Md$ post-money, mené par Radical Ventures, avec Nvidia au capital. L'horizon visé par Blast est de 18 à 36 mois, avec une sortie privilégiée sur le marché secondaire.
| Prix broker | PPS de 192,02 $ (dernier tour, pas de prix de courtier) |
| Valorisation | environ 4,0 Md$ post-money (3,96 Md$ selon Forge) |
| CA 2025 | environ 20 m$ (exercice 2024 publié), 2025 n.d. |
| Run rate | n.a. |
| Backlog | n.a. |
| Multiple EV/Rev | 200x le chiffre d'affaires 2024, n.d. sur 2025 |
| Ticket Blast | 2 à 3 m€ via un véhicule dédié (SPV) |
| Qualité globale | 3.3/10 |
| Marché et moat | 3.3 |
| Finances et modèle | 2.7 |
| Equipe | 4.0 |
| Equity story | 4.0 |
| Risque | 5.0/10 |
| Timing | 5.0/10 |
| TRI brut pondéré | 12% |
| Multiple pondéré | 1.31x |
Que fait la société
Decart est une société israélo-américaine fondée fin 2023, dont le siège juridique se situe au Delaware, l'ingénierie principale à Tel-Aviv et un centre de recherche à San Francisco. Elle développe deux choses complémentaires. D'un côté, des modèles d'intelligence artificielle dits modèles de monde, capables de générer ou de transformer un flux vidéo image par image en temps réel : par exemple modifier un visage, habiller virtuellement un mannequin, ou simuler un jeu jouable sans moteur de jeu classique. De l'autre, une pile logicielle appelée DOS (Decart Optimization Stack), qui accélère ces calculs et permet de les exécuter sur différentes puces (Nvidia, puces Trainium d'Amazon, processeurs de Google).
Une analogie simple : au lieu de filmer ou de calculer une vidéo à l'avance, Decart la fabrique en direct, pendant que l'utilisateur agit, avec un délai inférieur à 40 millisecondes. Le modèle économique repose sur deux flux : des licences de la pile DOS, vendues aux fournisseurs de cloud et aux laboratoires d'intelligence artificielle, et des abonnements aux modèles Lucy et Oasis, destinés aux studios, à la publicité et au commerce en ligne. La société se déclare rentable, mais son chiffre d'affaires 2025 et 2026 n'est pas divulgué publiquement.
Avis
Avis société
Avis prix d'entrée
Comparatif et point d'entrée
Le tableau positionne Decart face aux autres laboratoires de vidéo générative et de modèles de monde. Sont comparés la valorisation du dernier tour, les levées cumulées, le chiffre d'affaires estimé, la pile logicielle, la latence en temps réel et la traction commerciale. Decart est la seule société du groupe à proposer une pile complète et un rendu en temps réel sous 40 millisecondes, mais elle se paie le multiple le plus élevé rapporté à son chiffre d'affaires publié.
Temps réel et latence : 5 signifie un rendu en temps réel généralisé sous 40 millisecondes. Traction commerciale : 5 signifie un revenu récurrent mûr et diversifié.
Maturité : matrice TRL par forme de produit
Notation de la qualité de l'entreprise
Modèle économique et barrières à l'entrée
Le marché visé est celui de l'infrastructure d'inférence en intelligence artificielle, estimé entre environ 106 Md$ en 2025 et plus de 250 Md$ en 2030 selon les cabinets, avec une croissance annuelle d'environ 18 à 19 pour cent. Le sous-segment des modèles de monde et de l'intelligence artificielle dite physique est plus petit mais croît plus vite : il est projeté d'environ 1,5 Md$ en 2026 à plus de 15 Md$ en 2032. La barrière à l'entrée de Decart ne repose pas sur des brevets, car la société n'en détient aucun, mais sur trois éléments : un savoir-faire d'optimisation au plus près du matériel, hérité de l'unité 8200 ; une latence de bout en bout inférieure à 40 millisecondes, difficile à reproduire ; et un effet de couche d'abstraction multi-puces, qui rend le produit difficile à remplacer une fois intégré chez un client. Sur un marché émergent, parler de part de marché n'a pas encore pleinement de sens : Decart est l'un des pionniers du temps réel, mais le créneau est contesté par World Labs, Runway, Google et Nvidia.
Le marché visé est celui de l'infrastructure d'inférence en intelligence artificielle, estimé entre environ 106 Md$ en 2025 et plus de 250 Md$ en 2030 selon les cabinets, avec une croissance annuelle d'environ 18 à 19 pour cent. Le sous-segment des modèles de monde et de l'intelligence artificielle dite physique est plus petit mais croît plus vite : il est projeté d'environ 1,5 Md$ en 2026 à plus de 15 Md$ en 2032. La barrière à l'entrée de Decart ne repose pas sur des brevets, car la société n'en détient aucun, mais sur trois éléments : un savoir-faire d'optimisation au plus près du matériel, hérité de l'unité 8200 ; une latence de bout en bout inférieure à 40 millisecondes, difficile à reproduire ; et un effet de couche d'abstraction multi-puces, qui rend le produit difficile à remplacer une fois intégré chez un client. Sur un marché émergent, parler de part de marché n'a pas encore pleinement de sens : Decart est l'un des pionniers du temps réel, mais le créneau est contesté par World Labs, Runway, Google et Nvidia.
Les chiffres clés de l'exercice et les projections
Les données financières de Decart sont peu nombreuses et anciennes. Le seul chiffre d'affaires audité et public est celui de l'exercice 2024, soit 18 483 k€ (environ 20 m$). Les chiffres 2025 et 2026 ne sont pas divulgués. En août 2025, le directeur général indiquait que la ligne d'accélération des calculs générait déjà quelques dizaines de millions de dollars de revenu, et que la société avait dépensé moins de 10 m$ sur plus de 150 m$ levés à cette date, ce qui suggère une efficacité du capital remarquable et une rentabilité précoce. Ces affirmations ne sont pas auditées. Le tour de mai 2026 a d'ailleurs été levé sans divulgation du chiffre d'affaires courant. Conséquence directe : le multiple d'entrée n'est pas calculable proprement, et l'obtention des données de revenu, notamment du revenu récurrent annualisé (ARR), constitue la première priorité de toute diligence.
Les données financières de Decart sont peu nombreuses et anciennes. Le seul chiffre d'affaires audité et public est celui de l'exercice 2024, soit 18 483 k€ (environ 20 m$). Les chiffres 2025 et 2026 ne sont pas divulgués. En août 2025, le directeur général indiquait que la ligne d'accélération des calculs générait déjà quelques dizaines de millions de dollars de revenu, et que la société avait dépensé moins de 10 m$ sur plus de 150 m$ levés à cette date, ce qui suggère une efficacité du capital remarquable et une rentabilité précoce. Ces affirmations ne sont pas auditées. Le tour de mai 2026 a d'ailleurs été levé sans divulgation du chiffre d'affaires courant. Conséquence directe : le multiple d'entrée n'est pas calculable proprement, et l'obtention des données de revenu, notamment du revenu récurrent annualisé (ARR), constitue la première priorité de toute diligence.
L'équipe dirigeante
Les fondateurs forment une équipe technique de premier plan, issue de l'unité 8200 de l'armée israélienne et du Technion, renforcée par un recrutement de haut niveau aux États-Unis. Aucun d'eux n'a connu de cession financière majeure à ce jour : c'est leur premier grand pari entrepreneurial. Le repère de sortie indique si la personne a déjà connu une introduction en bourse ou une cession.
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Historique des tours de table
Deux nuances pèsent sur la dynamique du capital. D'abord, la cadence des tours est très rapide : la valorisation a été multipliée par environ huit en dix-huit mois, passant de 500 m$ en décembre 2024 à environ 4,0 Md$ en mai 2026. Ensuite, le tour de série B d'août 2025 a été mené par JSL Health Capital et Valley Capital Partners, des fonds moins attendus sur un actif d'infrastructure d'intelligence artificielle, même si Sequoia et Benchmark ont suivi. La répartition exacte du capital entre les fondateurs et la taille de la réserve d'options ne sont pas publiques et devront être vérifiées en salle de données.
Deux nuances pèsent sur la dynamique du capital. D'abord, la cadence des tours est très rapide : la valorisation a été multipliée par environ huit en dix-huit mois, passant de 500 m$ en décembre 2024 à environ 4,0 Md$ en mai 2026. Ensuite, le tour de série B d'août 2025 a été mené par JSL Health Capital et Valley Capital Partners, des fonds moins attendus sur un actif d'infrastructure d'intelligence artificielle, même si Sequoia et Benchmark ont suivi. La répartition exacte du capital entre les fondateurs et la taille de la réserve d'options ne sont pas publiques et devront être vérifiées en salle de données.
Cartographie des facteurs de mortalité
Calendrier
Rendement et scénarios de sortie
| Post-money du dernier tour | environ 4,0 Md$ (3,96 Md$ selon Forge), mai 2026 (il y a 3 mois) |
| Prix d'entrée simulé | Md$ |
| Multiple pondéré | 1.31 x |
| TRI brut annualisé | TRI : 12% |
| TRI net (impot 25 %) | 9 % |
| Cumul probabilités | 100 % |
| Horizon pondéré | 29 mois |
| Valeur de sortie pondérée | 5.17 Md$ |